2026年2月底，美伊关系紧张局势升级之前，布伦特原油价格徘徊在每桶75美元的区域，没有人觉得局势会恶化。然而，到了3月中旬，伊朗政府正式宣布关闭霍尔木兹海峡，革命卫队的快艇开始在波斯湾上展开全面巡逻，频繁进行扣押船只、登船检查和安放水雷等行动。特别是3月8日，布伦特油价一举突破100美元，达到了四年多来的最高点，最高一度攀升至126美元，导致该月的油价涨幅创下历史新高。分析师们一致认为，每天约有2100万桶原油及其衍生品通过这条仅30多公里宽的重要水道，而这一水道是全球海运原油的四分之一和液化天然气的五分之一。如果海峡关闭，70年代的能源危机似乎将重演。国际海事组织在4月21日发布通告，称有两千艘船和两万名船员被困在波斯湾中，面临进退两难的局面。

但局势发生了快速反转。4月8日，美伊双方签署了一项临时停火协议，油价在一天内暴跌超过15%，从112美元迅速回落至92美元。到了5月，布伦特油价再次下跌约20%。6月17日，特朗普与伊朗总统佩泽希齐扬签署了结束战争和封锁的备忘录，市场一度认为局势要有所改善。然而，仅仅过了三天，德黑兰又重新宣告封锁，理由是以色列在黎巴嫩南部的相关行为。这次，油价却没有再次飙升。

海事分析机构SignalOcean在8月发布的监测数据显示，从封锁重启到8月初，六成多的油轮关闭了AIS自动识别系统，部分大型原油轮的关闭信号比例甚至达到了八成。这些船在白天停靠锚地，夜晚则熄灯切断信号，趁机通过水道抵达阿曼富查伊拉港外，在暗处完成货物转运到“无辜”船只上，继续航行。有趣的是，7月底，一艘名为“罗马尼亚繁荣”的油轮在阿曼湾失踪整整十天，随后再次出现时，货舱已满载。再比如，7月初，“科威特繁荣”号切断了广播信号，在波斯湾潜行十天后成功抵达印尼海域交货。阿联酋的国家石油公司果断采取行动，公开组织船队利用夜晚进行运输，将伊拉克原油一船接一船运往亚洲的炼厂。伊朗为何无法阻止这种情况的发生？因为革命卫队的力量有限，主要依靠小快艇和岸基反舰导弹，缺乏全天候的雷达指挥系统和空中侦察能力。即便是最窄的水域，夜间黑暗中的油轮难以被发现，真正要完全封锁海峡，仅靠口头承诺是不够的。

反观美军的封锁措施毫无松懈。自6月下旬临时停火失效后，五角大楼调动了各种侦察力量，包括天基光学卫星、合成孔径雷达卫星、P-8A反潜巡逻机等，全天候监视伊朗的关键港口及海岸线，任何靠近的船只信息均被记录。非政府组织“警惕伊朗联盟”（UANI）在8月的追踪报告中称，自7月起，美方加大了封锁力度，从未有满载伊朗原油的船只成功离开波斯湾。哈尔克岛作为伊朗九成海运原油出口的核心，整个7月和8月都未进行装船作业。美国副总统万斯在8月中旬明确表示，“低油价”是这场战争的首要目标，这一目标甚至比伊朗的核问题更为重要。

可以看到，伊朗陷入了极为严峻的局面。2025年，伊朗原油的日均出口量在150万到180万桶之间，这占据了其财政收入的重要来源，形成了接近一半的预算支出。然而到2026年8月，这一数字几乎降为零。里亚尔汇率大幅贬值，8月份通货膨胀率突破了60%。德黑兰和伊斯法罕的市场上，面包、大米、食用油价格一周就变动一次。中产阶级的存款在快速流失，生活越来越艰难。

更令伊朗心痛的是，周边国家则趁机填补这一空白。8月2日，由沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等七个OPEC+核心成员召开的视频会议决定自9月开始增产每天18.8万桶，成为该联盟今年连续第六个月增产，并终止了在2023年达成的180万桶自愿减产协议。沙特的名义配额增至每日1047万桶，俄罗斯为9949万桶。这些主要产油国的产能迅速恢复，绕开霍尔木兹海峡的运输渠道也在加速运转。沙特阿美的东西向管道直接通向红海，阿联酋也在满负荷运转其陆上管道，将原油转运至亚洲。而这些资源直接绕过霍尔木兹，使伊朗失去市场份额，周边国家迅速接盘，甚至未留一句客气。

截至8月中旬，油价稳定在88美元附近，比冲突前上涨了十几美元，市场并未崩溃或失控。美国能源信息署（EIA）上调了2026年布伦特油价的预期，预测将从每桶81.91美元上调至86.81美元，显示出市场对地缘政治风险的承认，但同时也表明供应链并未枯竭。华尔街直言，限制油价的主要因素是华盛顿的封锁，而非德黑兰的威胁。在外交方面，伊朗外长阿拉格齐在8月初提出，若要重开海峡，美方需先全面停火、撤出驻军并解除经济制裁，而华盛顿对此则毫不客气地回应“不谈”。双方面对面再也无法达成共识。